日本是全球第三大經(jīng)濟(jì)體，也是僅次于中國(guó)的第三大原油消費(fèi)國(guó)，同時(shí)日本也是亞太地區(qū)極為重要的燃油和化工品生產(chǎn)以及轉(zhuǎn)運(yùn)地。此外，日本也是亞洲最大的化工品生產(chǎn)地，其乙烯產(chǎn)能占全球乙烯產(chǎn)能的5.5%，出口量占全球市場(chǎng)的8.5%;日本同樣也是我國(guó)重要的乙烯進(jìn)口國(guó)，月均進(jìn)口量約2萬(wàn)噸，占我國(guó)乙烯總進(jìn)口量的接近三成。據(jù)悉，此次日本地震約影響乙烯產(chǎn)能456萬(wàn)噸，占日本全國(guó)總產(chǎn)能的56%。而日本的聚乙烯產(chǎn)能約占全球產(chǎn)能的5.5%，主要用于出口，其聚乙烯出口量占全球的4%。
日本此次地震主要受影響地區(qū)為西北部海岸，主要受震地區(qū)為福島和宮城等縣，嚴(yán)重影響了日本京濱工業(yè)地帶的重要石化工業(yè)，包含仙臺(tái)和千葉等在內(nèi)的日本較為重要的煉廠集中地區(qū)的正常生產(chǎn)受到了極大影響。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，日本最大的煉油企業(yè)JX新本石油和能源公司已經(jīng)關(guān)閉了其位于仙臺(tái)、鹿島和根岸的3家煉油廠的運(yùn)作;日本第4大煉油企業(yè)科斯莫石油公司前日也表示，在發(fā)生強(qiáng)烈地震以后，該公司現(xiàn)在已暫停其位于東京以西的千葉煉油廠的運(yùn)作。目前已確認(rèn)關(guān)閉的5座較大煉油廠日原油加工量達(dá)142萬(wàn)桶，占日本原油加工量約三成。
筆者認(rèn)為此次日本地震對(duì)于國(guó)際能源和化工市場(chǎng)影響不一，日本原油加工量占全球5%，目前受影響產(chǎn)能占全球產(chǎn)能近2%，基本抵消了利比亞降低的產(chǎn)能。日本主要進(jìn)口地為阿聯(lián)酋和沙特，此兩地均以迪拜原油作為基準(zhǔn)油價(jià)，迪拜油價(jià)的回落將會(huì)對(duì)Brent油價(jià)造成最直接的壓制，對(duì)于國(guó)際油價(jià)的抑制會(huì)較為直接和明顯。此外，日本福島以及新潟縣的原油儲(chǔ)備庫(kù)也受到了地震影響出現(xiàn)了爆炸，不過(guò)具體數(shù)字尚難評(píng)估。同時(shí)，海嘯造成東京等海港受損，也會(huì)一定程度減少日本原油進(jìn)口量。
除此之外，此次日本地震還引發(fā)了核危機(jī)，福島核電站于3月12日出現(xiàn)了爆炸和泄漏，日本政府已經(jīng)緊急疏散了周邊20萬(wàn)居民。從目前日本國(guó)內(nèi)民眾的反應(yīng)來(lái)看，對(duì)于地震的反應(yīng)更多集中于核電站的泄漏甚至爆炸的問(wèn)題。對(duì)于核電能否對(duì)抗不可抗拒自然力繼而引發(fā)更大危機(jī)的反思勢(shì)必會(huì)增加核電使用的阻力，從近日國(guó)內(nèi)股市核電板塊的疲弱即可窺斑見(jiàn)豹。而此部分電力需求將主要由煤炭和燃料油替代，因此后期對(duì)于燃料油將會(huì)有一定程度的支撐。
就化工品而言，日本國(guó)內(nèi)大量產(chǎn)能的關(guān)閉將會(huì)一定程度支撐乙烯及其下游品種。國(guó)內(nèi)乙烯近兩年新增產(chǎn)能大量投產(chǎn)，自給率已達(dá)90%，因此日本乙烯的減產(chǎn)對(duì)于國(guó)內(nèi)乙烯需求不會(huì)造成太明顯影響。不過(guò)，日本乙烯出口量占亞洲地區(qū)較大份額，可能會(huì)導(dǎo)致亞洲乙烯較大幅度上行，繼而對(duì)國(guó)內(nèi)乙烯產(chǎn)生影響。國(guó)內(nèi)聚乙烯雖然自給率僅六成左右，但日本并非國(guó)內(nèi)主要進(jìn)口源地，份額不足一成，也難對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)造成明顯影響。
因此，就整體事件進(jìn)行評(píng)估，筆者認(rèn)為此次日本地震直接導(dǎo)致了日本本土原油需求較大程度的降低，因此對(duì)原油以及石腦油形成了較明顯的利空。此外，地震撼動(dòng)了日本股市，對(duì)全球金融市場(chǎng)將造成不同程度的沖擊，美股連續(xù)盤整近3周，始終缺乏明確方向，或借題日本地震事件出現(xiàn)一波回落，或與油價(jià)形成聯(lián)動(dòng)，油價(jià)有望回落至95美元下方。
化工板塊短期來(lái)看，高庫(kù)存和低消費(fèi)仍將是主要影響因素，油價(jià)走弱也將對(duì)化工品造成較為明顯的抑制，近期或難有較好走勢(shì)，塑料或仍回落，L1105有望重回10500下方。不過(guò)后期在國(guó)際乙烯和聚乙烯走強(qiáng)的支撐下有望繼續(xù)上行，三季度有望上探14000元/噸水平。
