10月30日晚間，化工新材料央企中化國際（600500.SH）發布2025年三季度報告。報告顯示，公司2025年前三季度實現營業收入357億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-13.31億元，剔除駿盛破產清算損失、上年同期中化國際廣場資產證券化項目稅前收益以及政府補助等因素影響，扣非后歸母凈利潤較上年同期減虧0.79億元；前三季度累計實現經營性現金流凈流入16.29億元，較上年同期大幅增長157%。
在周期下行背景下，化工板塊業績仍然承壓。從中化國際今年以來的一系列動作和表現來看，公司正堅定聚焦化工新材料核心主業，一方面，主動剝離與核心主業關聯較低的業務，減輕經營負擔，優化業務組合和資源配置；另一方面，加速推進自主先進技術成果轉化，持續開發新產品、拓展新應用，通過“強鏈延鏈補鏈”鞏固新材料業務核心競爭力，培育新增長點。
新產品MIAK填補國內空白 投產即創效
今年9月，中化國際發布高端橡膠防老劑關鍵原材料甲基異戊基酮（MIAK）。該產品采用公司自主研發的國際領先工藝，不僅有助于公司橡膠添加劑業務延鏈補鏈，更成功填補國內行業產品空白，將進一步增強化工新材料產業鏈供應鏈韌性。
MIAK產品是一種性能優異的精細化工中間體，除用于生產高端橡膠防老劑之外，還可廣泛應用在環保油漆涂料、數字印刷油墨、電子化學品、工藝溶劑等領域，全球市場需求量正逐年增長。
中化國際方面表示，該項目是公司“化工新材料補短板”的重要成果之一，技術門檻高、市場響應快。通過打造一批快速成功的“小而精”項目，公司可在化工新材料領域培育更多專精特新增長點。
據介紹，該項目于9月8日投料試車，投產后不僅產品達標，且迅速獲得市場認可，實現創效，市場競爭力顯著。數據顯示，該項目投產首月累計產出合格產品超230噸，產品主含量平均達99.62%，包括質量、單耗在內的關鍵指標全面優于設計標準；首月完成銷售155噸，并成功實現出口突破，已完成首批外貿發貨。
目前，公司正通過參數調整、工藝控制等方式，持續推進MIAK生產工藝優化，以進一步降低生產成本，同時，加快推進特種酮系列新產品的產業化布局，打造更具競爭力的產品矩陣，進一步提升產品附加值和裝置盈利水平。
對位芳綸成本優勢顯著 新應用持續落地
在開發新產品的同時，中化國際持續鞏固核心業務的競爭優勢，并通過加強技術營銷，緊密圍繞市場和客戶需求加速拓展產品新應用，向下游高附加值領域縱深發展。
以對位芳綸為例，面對激烈的市場價格競爭，中化國際成功突破低成本制備工藝與裝備技術難題，形成顯著的成本優勢。公司除普通、高強、高模產品外，已掌握超高強、超高模等高端產品技術，加速在重點領域推進市場開發。
在安全防護、光纜通信、橡膠增強、摩擦密封等成熟應用領域基礎上，公司積極開辟對位芳綸的增量應用市場，針對客戶痛點或定制化需求開展差異化開發，今年上半年成功實現在熱塑性塑料管（RTP管）增強領域的應用，在非金屬輸油管道領域率先實現國產替代，助力深海輸油管道低成本長效運維。
公司還創新開辟芳綸在超濾膜、鋰電PACK等領域的獨家增量應用市場，并為多個項目穩定供貨。在清潔能源領域，公司正推進風電系泊系統相關新產品自主研發，目前風電芳綸張力腿已在歐洲開展示范性項目，未來實現商業化后對位芳綸用量有望達到1萬噸/年。
海外市場布局也在同步推進。據了解，公司今年以來加強海外推廣力度，2025年前三季度海外市場銷售量同比增長約50%，產品已成功通過多家歐美橡膠輪胎客戶的認證。
中化國際方面表示，未來公司對位芳綸業務還將重點發展深海、深地、低空等未來產業領域的應用，如海上鉆井平臺芳綸材料、芳綸系泊纜、風電系泊系統、無人機、無人車等芳綸新產品開發。公司將基于“全產業鏈、全生命周期、全家族”發展思路，持續推動對位芳綸及芳綸紙、芳綸蜂窩等下游延伸產品項目落地。
堅定實施戰略聚焦 提升新材料主業競爭力
今年以來，面對市場和經濟環境的變化，中化國際持續推進優化業務組合的聚焦戰略，主動剝離與核心主業關聯較低的業務，以進一步優化公司資源配置。公司于4月實現淮安駿盛出表，9月簽署協議出售寧波潤沃反滲透膜工廠，10月公司董事會審議通過寧夏鋰電破產重整方案，擬引入具有資金實力、市場渠道、管理經驗等方面優勢的戰略投資者，改善資產負債結構，提高公司資產利用效率。
同時，中化國際正積極推進收購南通星辰100%股權項目，該項目可深度整合協同中化國際和標的公司在環氧樹脂、工程塑料等業務領域的核心產能與技術，實現覆蓋原料端、產品端和應用端的“強鏈延鏈補鏈”，提升公司新材料業務規模與產業核心競爭力。
隨著“反內卷”政策加速化工行業格局優化，供需兩端的積極信號逐漸顯現。今年7月以來，中化國際部分主營產品如雙氧水、環氧氯丙烷、環氧樹脂等價格表現有所回暖，公司主動把握市場窗口機遇，一方面，全力確保核心市場與客戶的口袋份額，加大市場開拓力度，并依托海外營銷平臺加快產品出口；另一方面，持續推進卓越運營，保證重點裝置穩定高效運行，并實施一系列提質增效措施，推動主營產品產銷量與收入增長。
針對公司年內較為密集的戰略進退舉措，多位化工業內資深人士予以積極點評，表示這些戰略調整的實施落地有利于優化公司的資源配置，確保公司在當前充滿挑戰的市場環境中保持競爭力，為公司在下一輪化工行業景氣周期實現高質量發展夯實基礎。
