綜合媒體12月1日?qǐng)?bào)道，日前發(fā)改委發(fā)出通知稱，決定自12月12日起，大幅降低部分藥品的最高零售價(jià)，平均降幅將達(dá)19%。受此消息影響，近日表現(xiàn)突出的醫(yī)藥股出現(xiàn)不同程度的調(diào)整，而從調(diào)整幅度看，短期生物醫(yī)藥股或仍有調(diào)整空間，不過(guò)，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，調(diào)整過(guò)后，一些優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股仍具有較好的投資價(jià)值。

 

　　國(guó)家發(fā)展改革委降低部分藥價(jià) 涉17大類均降19%

 

　　據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委網(wǎng)站消息，近日，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)出通知，決定從12月12日起，降低頭孢曲松等部分單獨(dú)定價(jià)藥品的最高零售價(jià)格，涉及抗生素、心腦血管等十七大類藥品。

 

　　調(diào)整后的價(jià)格比現(xiàn)行規(guī)定價(jià)格平均降低19%，預(yù)計(jì)每年可減輕群眾負(fù)擔(dān)近20億元。一些常用藥品零售價(jià)格水平明顯下調(diào)，群眾將切實(shí)感受到實(shí)際價(jià)格的降低。如，中美上海施貴寶制藥有限公司生產(chǎn)的卡托普利（商品名：開(kāi)博通，12.5mg*20片）價(jià)格從34元降到22.1元，降幅為35%；羅氏公司生產(chǎn)的頭孢曲松（商品名：羅氏芬，1g注射劑）價(jià)格從93.8元降到65.7元，降幅為30%。

 

　　據(jù)悉，國(guó)家發(fā)展改革委2005年以前對(duì)特定企業(yè)，包括國(guó)內(nèi)知名品牌企業(yè)生產(chǎn)的藥品實(shí)行優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)，即單獨(dú)定價(jià)。這一措施對(duì)于鼓勵(lì)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步、提高質(zhì)量，滿足人民群眾多層次用藥需求發(fā)揮了積極作用。

 

　　近年來(lái)，隨著科技進(jìn)步和市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本出現(xiàn)不同程度下降，為此，國(guó)家發(fā)展改革委決定根據(jù)有關(guān)藥品成本及市場(chǎng)供求變化，分期分批降低偏高的藥品價(jià)格，以進(jìn)一步減輕群眾醫(yī)藥費(fèi)用負(fù)擔(dān)。

 

　　受此消息影響，近日表現(xiàn)突出的醫(yī)藥股出現(xiàn)不同程度的調(diào)整，而從調(diào)整幅度看，短期生物醫(yī)藥股或仍有調(diào)整空間，不過(guò)，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，調(diào)整過(guò)后，一些優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股仍具有較好的投資價(jià)值。

 

　　投資建議

 

　　海通證券認(rèn)為，醫(yī)藥板塊估值處于高位。過(guò)去兩年醫(yī)藥板塊相對(duì)上證綜指超額收益率為191%，在最近的上漲中重新獲得高估值，相對(duì)全部A股的市盈率高出136%，處于歷史高位，相對(duì)來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)積聚，但基本面依然向好，行業(yè)增長(zhǎng)的因素遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)。

 

　　中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展處于快車道。衛(wèi)生總費(fèi)用持續(xù)上升，增速加快，2009年同比增長(zhǎng)22%，但占GDP仍低于5%，與發(fā)達(dá)國(guó)家美國(guó)的17%還有很大差距，整體趨勢(shì)是增加的，政府支出比例不斷加大，而個(gè)人支出比例不斷減少。2010年這個(gè)數(shù)字有望突破1萬(wàn)億元，2015年達(dá)到近2萬(wàn)億元。預(yù)計(jì)全球醫(yī)藥市場(chǎng)增速在4.5-5.5%，中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展處于快車道，有望在2020年超越發(fā)達(dá)國(guó)家，成為全球第二大。

 

　　新藥研發(fā)艱難，仿制藥進(jìn)口替代迎機(jī)遇。全球新藥研發(fā)艱難，紛紛轉(zhuǎn)向仿制藥，國(guó)內(nèi)優(yōu)秀仿制藥企業(yè)將迎來(lái)大好機(jī)遇，這將不局限于心腦血管用藥、抗腫瘤藥等重大專科領(lǐng)域，如人福醫(yī)藥芬太尼系列等。

 

　　新醫(yī)改促進(jìn)蛋糕做大。2020年將達(dá)到全民醫(yī)保，基本藥物目錄、醫(yī)保目錄、藥價(jià)調(diào)整、公立醫(yī)院改革等措施正在進(jìn)行，我們認(rèn)為，這將促進(jìn)醫(yī)藥行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整將引導(dǎo)資源和利益向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，短期內(nèi)醫(yī)藥商業(yè)表現(xiàn)明顯，整合和集中乃行業(yè)主題，國(guó)藥集團(tuán)、華潤(rùn)集團(tuán)、上海醫(yī)藥等巨頭正緊鑼密鼓全國(guó)擴(kuò)張。

 

　　醫(yī)藥行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。目前醫(yī)藥行業(yè)估值相對(duì)市場(chǎng)處在高位，但醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展主題還是增長(zhǎng)，建議關(guān)注康美藥業(yè)、人福醫(yī)藥、樂(lè)普醫(yī)療、恩華藥業(yè)、天士力、上海醫(yī)藥等上市公司，給予醫(yī)藥行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。

 

　　金元證券認(rèn)為，把握行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整趨勢(shì)，聚焦戰(zhàn)略品種從《關(guān)于加快醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見(jiàn)》可以看出，行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、走向集約化、規(guī)模化和促進(jìn)創(chuàng)新是未來(lái)的趨勢(shì)。針對(duì)未來(lái)行業(yè)的變化，我們鎖定在行業(yè)走向集中的過(guò)程中能獲得更大市場(chǎng)的同時(shí)保持利潤(rùn)穩(wěn)定的公司。這些公司一般兼具研發(fā)優(yōu)勢(shì)和品牌優(yōu)勢(shì)，是未來(lái)長(zhǎng)期成長(zhǎng)確定的戰(zhàn)略性品種。

 

　　從子行業(yè)來(lái)看，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)和醫(yī)療器械行業(yè)是未來(lái)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)確定性更高領(lǐng)域，可以積極配置。醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)走向集中非常確定，應(yīng)該關(guān)注行業(yè)龍頭、區(qū)域龍頭以及行業(yè)整合過(guò)程中重組帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。制藥企業(yè)建議聚焦細(xì)分龍頭，選擇兼具創(chuàng)新能力和市場(chǎng)規(guī)模優(yōu)勢(shì)的公司。

 

　　重點(diǎn)關(guān)注公司：

 

　　1.醫(yī)療服務(wù)行業(yè)我們繼續(xù)推薦經(jīng)營(yíng)大型專科醫(yī)院的通策醫(yī)療，公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，近期公告投資昆明口腔醫(yī)院，揭開(kāi)對(duì)外擴(kuò)張的大幕。

 

　　2.醫(yī)療器械行業(yè)我們繼續(xù)推薦基本面面改觀的新華醫(yī)療和經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，確定性高的樂(lè)普醫(yī)療 。

 

　　3.醫(yī)藥商業(yè)繼續(xù)推薦國(guó)藥股份，北京招標(biāo)基本落定，公司業(yè)績(jī)有望加速。

 

　　4.制藥企業(yè)我們繼續(xù)推薦品種資源豐富的中新藥業(yè)和行業(yè)的業(yè)績(jī)之王海普瑞。