凈利潤(rùn)翻倍背后的三重驅(qū)動(dòng)力

1.營(yíng)收與利潤(rùn)雙增：結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)凸顯韌性

2025年上半年，長(zhǎng)青股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.83億元，同比增長(zhǎng)7.28%；歸母凈利潤(rùn)4227.78萬元，同比激增117.75%，扣非凈利潤(rùn)增速更達(dá)90.28%。這一增長(zhǎng)并非簡(jiǎn)單的規(guī)模擴(kuò)張，而是高附加值產(chǎn)品占比提升與成本控制優(yōu)化共同作用的結(jié)果。

2.海外市場(chǎng)：從“被動(dòng)應(yīng)對(duì)”到“主動(dòng)引領(lǐng)”

公告顯示，公司出口銷售額突破10.87億元，同比增長(zhǎng)19.61%，占總營(yíng)收比重超52%。這一成績(jī)的取得，充分展示了長(zhǎng)青股份全球化布局的深度落地。尤其是中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級(jí)的背景下，對(duì)美出口增長(zhǎng)超100%。除此之外，長(zhǎng)青股份2025年上半年新增海外農(nóng)藥登記證18項(xiàng)，其中歐盟EC 1272/2008認(rèn)證產(chǎn)品達(dá)7個(gè)，打破國(guó)際巨頭長(zhǎng)期壟斷。

3.產(chǎn)能釋放：舊廠區(qū)煥發(fā)新生機(jī)

目前，公司沿江廠區(qū)騰退搬遷項(xiàng)目已完成調(diào)試，通過垂直化生產(chǎn)布局，單位面積產(chǎn)能提升40%；同時(shí)，公司對(duì)廠區(qū)也進(jìn)行了綠色升級(jí)并進(jìn)行了成本優(yōu)化，新產(chǎn)線氮氧化物排放量下降65%，廢水回用率提升至85%，獲評(píng)江蘇省“智能制造示范車間”，工藝流程再造使吡蟲啉原藥單位成本下降12%，單噸能耗降低8%。通過這一系列的優(yōu)化與提升，長(zhǎng)青股份沿江廠區(qū)的產(chǎn)能利用率從2024年的52%提升至95%。

戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型：募投項(xiàng)目變更背后的產(chǎn)業(yè)邏輯

1. 終止草銨膦項(xiàng)目：市場(chǎng)規(guī)律下的理性抉擇

公告顯示，長(zhǎng)青股份此次對(duì)2019年可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目進(jìn)行了重大調(diào)整。據(jù)公開資料顯示，草銨膦價(jià)格已從2022年27萬元/噸，暴跌至當(dāng)前4.8萬元/噸，行業(yè)平均開工率不足50%，且國(guó)內(nèi)在建產(chǎn)能超20萬噸，遠(yuǎn)超全球年需求量。長(zhǎng)青股份通過戰(zhàn)略止損，將原計(jì)劃投資2.81億元的草銨膦項(xiàng)目終止，從中釋放出了1.2億元資金，用于研發(fā)投入與高潛力產(chǎn)品布局，這一舉動(dòng)折射出公司對(duì)行業(yè)周期的精準(zhǔn)預(yù)判。

2.新投項(xiàng)目：搶占綠色農(nóng)藥制高點(diǎn)

長(zhǎng)青股份此次新投項(xiàng)目則聚焦高成長(zhǎng)性殺菌劑和殺蟲劑領(lǐng)域，其中包括年產(chǎn)1000噸丙硫菌唑原藥：全球第二大殺菌劑，2023年銷售額13.28億美元，具有低毒、廣譜特性，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后年凈利潤(rùn)3016萬元，且該原藥全球市場(chǎng)年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)8.3%，2025年預(yù)計(jì)突破15億美元，中國(guó)產(chǎn)能占比不足5%，進(jìn)口替代空間巨大。此外，長(zhǎng)青股份另有年產(chǎn)4200噸擬除蟲菊酯系列產(chǎn)品：全球第二大殺蟲劑，2023年銷售額16億美元，預(yù)計(jì)2030年增至21億美元，達(dá)產(chǎn)后年凈利潤(rùn)2686萬元，該產(chǎn)品在非洲蝗災(zāi)頻發(fā)區(qū)需求激增，公司已在肯尼亞、埃塞俄比亞建立區(qū)域分銷中心。新項(xiàng)目符合歐盟REACH法規(guī)，碳足跡較傳統(tǒng)工藝降低22%，已獲得國(guó)際可持續(xù)農(nóng)業(yè)倡議組織（SAIN）認(rèn)證，承載著公司向“綠色農(nóng)藥2.0”轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略野心，投產(chǎn)后將顯著提升公司在綠色農(nóng)藥細(xì)分領(lǐng)域的龍頭地位。

一場(chǎng)農(nóng)藥行業(yè)的“供給側(cè)革命”

長(zhǎng)青股份的半年報(bào)不僅是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)，更揭示了中國(guó)農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)從“規(guī)模擴(kuò)張”向“價(jià)值創(chuàng)造”的深層變革。通過精準(zhǔn)淘汰落后產(chǎn)能、重倉綠色技術(shù)、構(gòu)建全球網(wǎng)絡(luò)，公司正在重塑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。在糧食安全與碳中和的雙重命題下，這場(chǎng)以“高效低毒”為標(biāo)簽的產(chǎn)業(yè)革命，或?qū)橹袊?guó)農(nóng)化企業(yè)開辟一條通向全球價(jià)值鏈高端的突圍之路。